PineStone
Thomas Horvath, analyste en chef, a récemment été promu au poste de gestionnaire de portefeuille de
la stratégie d’actions mondiales de petite capitalisation. La couverture des secteurs dont il avait
la responsabilité a été entièrement transférée à Ivana Miladinovic, nouvelle analyste en chef. La
transition de la couverture d’Ivana se fera progressivement au cours des 12 à 18 prochains mois.
L’équipe Solutions d’investissement de l’Épargne-retraite collective de Desjardins Assurances juge
que ce changement a un impact modéré sur le Fonds d’actions mondiales Fiera, pour lequel PineStone
agit à titre de sous-conseiller. En effet, nous sommes d’avis que l’équipe en place chez PineStone a
la capacité de gérer une stratégie supplémentaire. Nous surveillerons tout de même la situation au
cours des prochains trimestres et ferons le point au besoin.
Jarislowsky Fraser
Le 8 novembre 2023, Jarislowsky Fraser a annoncé que Maxime Ménard avait pris la décision de quitter
son poste de président et chef de la direction de la firme. Il assurera une période de transition
jusqu’à la fin de l’année 2023. M. Ménard présidait également le Comité de gestion de Jarislowsky
Fraser, qui représente l’organe décisionnel central de la firme. Ce comité, composé de 4 membres,
relèvera désormais de Neal Kerr, vice-président à la direction, Gestion d’actifs, chez la Banque
Scotia.
L’équipe Solutions d’investissement de l’Épargne-retraite collective de Desjardins Assurances juge
que ce changement a un impact majeur sur le Fonds d’actions canadiennes Jarislowsky Fraser et le
Fonds équilibré Jarislowsky Fraser. En effet, Maxime Ménard est présent chez Jarislowsky Fraser
depuis 20 ans, et il a veillé à la préservation de la culture de la firme et à la stabilité de son
personnel clé depuis son rachat par la Banque Scotia en 2018.
Son départ amène une incertitude quant à la préservation de la culture de Jarislowsky Fraser, dans un
contexte où plusieurs fonctions de la firme ont été transférées à la Banque Scotia durant la
dernière année. Son départ soulève également une crainte concernant l’instabilité future du
personnel clé de la firme, notamment avec l’arrivée à échéance du plan de rétention de 5 ans mis en
place en 2018.
Nous surveillerons étroitement la situation au cours des prochains mois et ferons le point au besoin.
CC&L
CC&L a récemment fait l’annonce du départ à la retraite de Mark Bridges, gestionnaire de
portefeuille et responsable de la recherche au sein de l’équipe d’actions fondamentales, en date du
31 décembre 2023. M. Bridges était également responsable de la couverture d’entreprises du secteur
de l’énergie.
Son rôle en tant que responsable de la recherche pour l’équipe d’actions fondamentales sera transféré
à Michael McPhillips, gestionnaire de portefeuille dans cette même équipe. Quant à la couverture du
secteur de l’énergie pour l’équipe d’actions fondamentales, elle sera prise en charge par Brian
Milne, qui occupe actuellement le poste d’analyste de crédit principal dans l’équipe de titres à
revenu fixe. Les responsabilités de M. Milne au sein de l’équipe de titres à revenu fixe seront
transférées au fil du temps à un autre membre de l’équipe de crédit.
L’équipe Solutions d’investissement de l’Épargne-retraite collective de Desjardins Assurances juge
que ce changement a un impact majeur sur le Fonds d’actions canadiennes CC&L, le Fonds
d’obligations CC&L et le Fonds d’obligations à long terme CC&L. Elle considère néanmoins que
les transferts de responsabilités découlant du départ à la retraite de Mark Bridges ne suscitent pas
d’inquiétudes marquantes, notamment en raison du fait que M. Bridges a travaillé en étroite
collaboration avec Brian Milne au cours des dernières années. De plus, le rôle de directeur de la
recherche est considéré comme étant davantage opérationnel et celui-ci est repris par Michael
McPhillips, qui couvre des secteurs relativement moins importants dans l’indice (consommation
discrétionnaire et immobilier).
Nous surveillerons tout de même la situation au cours des prochains trimestres et ferons le point au
besoin.